上网干什么

最近又有消息说Konami准备出MGS5，当然小岛秀夫和原工作组核心成员已经忙另外一个秘密计划去了，系列第五作估计会交给新制作人。只是不知道新来的哥们该怎么撰写剧本——经历了主要人物死亡复活再死亡再复活，各死跑龙套的是敌是友亦友亦敌没个准，大反派的邪恶计划被破坏、再改头换面重启、再破坏、再重启这么来来回回折腾了这么多年，想必编剧已经囧到编剧疲劳，除了另起炉灶之外再没法续写snake的传奇了。

一般形容MGS，都会使用“电影般”，“史诗般”，“互动的”这些定语。这种走两步给你放一段动画的游戏模式有人非常痴迷，甚至认为是对自身灵魂的洗礼；但也有人非常讨厌，比如《战争机器》工作组一致认为他们的GEOW2绝对不能搞成MGS4一般，否则就是失败。想必喜欢的人更多，否则本系列也不会成为K社的镇社之宝和Sony的救命稻草。但无论喜欢与否，编剧在游戏中的重要性是数一数二的。

但是在编剧上投入的资源过多，以至于“用力过猛”，也很常见。影评界有句行话叫做“演呲了”，比如凯奇在《风语者》里的表现就是一例。演员跟编剧实际上是相通的，比如《越狱》，第一季还算紧凑，说冲突纷繁，跌宕起伏也不过分，到了第二季，越来越多为了冲突、跌宕而加入的桥段的出现开始让人觉得腻歪，比如去地下室挖钱以后搞得那场假抢劫，太假了，假到仿佛编剧大人在笑着说：怎么样，我的剧每季二十多集，没有一分钟冷场！

《24》也有这个毛病，用最基本的道理盘算一下，恐怖分子如果要搞多起袭击，那肯定相互之间关联越少越好，最好连单线联系都不要，纯粹离散式进攻，一次搞个一打活动总能有一两次成功的。但这部电视剧里基本上所有活动都是紧密相连的，给了英勇无敌的杰克鲍尔探员顺藤摸瓜各个击破的机会。24个小时一季啊，编剧真是幸苦了。难怪年初编剧们一罢工，顿时所有电视剧都歇菜。

说到底有些故事能写多长那是固定的，编剧再有才，也不能把《静夜思》写成《追忆似水年华》——话说回来《追忆似水年华》那么好的书现在居然没人看——如果霸王硬上弓，只能让观众感到匠气，甚至俗气。

——本来写到这该完了，可是话又说回来了，需求和供给密不可分，没有大批观众扯着脖子要看冲突、跌宕起伏，又怎么会有大批编剧为了编剧而挖空心思呢？真要找个千夫所指的出气筒，那只能怪我们身处的世界无序性实在太高，承载不起这么些万物之灵的多样化需求了。

说起来怀旧的流行也挺久的了，只不过最近的老旧游戏被一再被“复刻”，不由得让人感慨万分——现在的游戏厂商开拓进取心都让狗吃了吗？

话说回来，若干十几年前的经典被用心以现代技术制作以后，的确不同凡响，比如Capcom的《希魔复活》——Bionic Commando，当初在FC上可是风靡了万千少年——凡是游戏机龄18岁以上的早期游戏玩家对用铁爪抓住天花板荡来荡去的快感肯定还记忆犹新。SM3.0以及PhysX等时下流行技术以及前SNK的人物设定专家“森气楼”(这名字起得…)的角色重绘，这个版本的Bionic Commando Rearmed增加了不少养眼成分，部分玩法还做了更新，比如在三维空间里玩积木hack敌方电脑以获取补给，堪称微软XBLA上最佳游戏，当然没玩过FC版原作的新玩家对该作不一定有多少认同感。

小道消息称：最近有一家发行公司向id提出意向，支付一大笔钱，让id开发一款基于Quake的MMO。Carmack断然拒绝了该提议。

果然专家就是专家，对啥该干啥不该干都门儿清。FPS是MMO能表现得了的吗？别说常见的300ms以上的ping会带来什么样的游戏体验，击中判定逻辑难道放在服务端吗？傻逼发行公司以为有几个钱就无所不能了，怎么不去投资开发时光机器啊！

• 针对XBOX360和PC版会有可下载内容（DLC）
• 因为世界巨大，而且剧情开放，随便访问，所以制作一个处处受限的demo不现实
• 非常可惜，这是个纯粹的单机游戏——不要说类似Battle.Net，就是局域网对战也没有
• 今年第四季度发售

PS：gamespot的编辑试玩的时候发现有中国制造的步枪，不知道是老56呢还是95

一、GDP
国民生产总值指在国内生产和消费的商品和劳务的总和。一国的GDP大幅增长，反映该国经济状况蓬勃发展，国民收入增强，消费能力增加。该国中央银行可能提高利率，国家经济的良好表现及利率的上升会增加该国的货币吸引力。一般来说，GDP的高增长会推动该国货币汇率上升，低增长会使本国货币汇率下跌。美国的国民生产总值由经济分析局用基于收入和支出得两种互为补充的方法计算GDP，按季公布，一般在季度结束后的第一个月底公布，是最重要的GDP报告，其它的GDP报告除非有重大的修正，否则一般不会特别重要。Q3 4.9%
二、利率
利率是影响汇率最重要的因素。根据利率平价理论，当某种货币利率上升，持有该种货币的利息收入增加，会吸引投资者买入该种货币，因此对该货币有利好支持。可以说利率升，货币强，利率跌，货币弱。投资者需要关注的利率有两个——贴现率和联邦基金利率。贴现率是商业银行因头寸紧张向FED申请贷款的利率，是个象征性的利率指标，其变化一般现实强烈的政策信号。美国的联邦基金利率是美联储关键的政策目标。联邦基金利率指的是美联储向其成员银行提供资金的贷款利率。美联储通过提高利率来遏制通货膨胀，或者通过降低它来促进经济增长和消费开支。联邦基金利率的调整通常暗示美国货币政策将出现重大的调整，结果会对全球固定收益市场和股票市场产生巨大的影响。市场也特别注意美联储发表的声明，它会对未来货币政策的走向提供启示。07年9月起联储共下调基准利率100个基点，下调贴现率150个基点，并联合其它主要央行共同向市场注入资金来解决因次贷危机引发的流动性丧失所带来的危机。目前，联邦基金利率目前在4.25%，还有进一步下降的趋势，但受制于通货膨胀压力，估计联储大幅度降息的可能性不大。
三、通货膨胀率
通货膨胀指价格水平的整体上升，是一种货币现象，产生的主要原因是过多的货币追求过少的商品，主要表现就是物价的全面上涨。按照购买率平价理论，当一国通胀率高于另一国时，该国货币实际代表的价值相对另一国减少，该国汇率就会下跌。PPI、CPI是衡量一国通货膨胀水平的重要制标。
CPI是衡量通货膨胀的一个关键指标，这个指数衡量了一揽子消费品及劳务价格的涨跌情况，显示了通胀的变化状况。每月20-25日劳工部公布。
PPI衡量国内生产商为生产商品使用的各类生产资料价格的变动情况是通货膨胀情况重要的先行指标，PPI的上升可能会在几个月后传导至CPI。美国的CPI、PPI数据在每月第二个周五公布。
四、失业率及就业数据
一般来说失业率下降代表整体经济健康发展，有利于货币升值，失业率上升代表代表经济发展放缓，不利于货币升值。美国劳工统计局每月均对全美国机构和家庭进行调查，其中非农业就业数据是最重要和最受广泛关注的经济制标。就业人数增加，失业率下降表明雇佣人数增加，整体经济情况向上，有利于美元上升。如果失业率数字大，就业人数下降，则表明美国经济可能进入衰退。公布时间通常是每月第一周的周五。就业是当前美国经济最大的亮点，其中非农就业新增人数和失业率均有良好表现，并且能够支撑消费支出。但是数据分项却显示情况并不像整体数据显示的那么乐观，非农就业新增人数的上升主要因为新增的低收入行业（医疗护理、餐饮和酒店服务等）就业人数的增加抵消了高收入行业（金融业和制造业等）就业人数的减少，这就出现了虽然整体数据上升，但是收入仍然有可能下降的情况。
五、国际贸易状况
国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。当该国外贸赤字扩大时，流入该国的外汇减少，就会利空该国货币，反之当出现外贸盈余时对该国货币的需求就会增加，流入该国的外汇也会增加，则利好该国货币。每月中下旬公布。但此数据对日本、英国、欧元区影响较美国大。

估计是觉得Asus的EEE产品线很有前景，各大PC生产厂商都开始跟风出品类似的机器。Dell也出品了类似的Studio Hybrid，已经在日本发布。

DELL的新机器CPU快点硬盘大点显卡型号新点多了个光驱，和EEEbox相比优势并不大，价格却直接向Apple的Mac Mini看齐，估计不久就得降价了。

迎奥运，今天又去凑了一次热闹。10号线的车的确比其他线路的高级，不过刷卡的时候屡刷屡败，甚至触发了若干便衣前来查看。拿卡到问讯处一看，被告知目前的系统无法兼容：“你的卡太老了…”。遂买票作罢。

我这卡是03年一卡通系统刚上线时办得，属于第一批有收藏价值版本，今天发现不能坐10号线，又升值了。王朔说得好：“年轻有啥了不起，你老过吗！”…

这张图的左下角显示着“31”这个数字，常玩游戏的玩家肯定一眼就看出来这是FPS统计软件Fraps的帧数显示，一般说来都是在玩游戏的时候才出现，何以会在Adobe Acrobat reader里也会有呢？Fraps的原理就是绑定了若干图形API，不管是用D3D还是OpenGL，只要初始化了绘图窗口，Fraps就会把当前FPS画在窗口上。在这里出现只有一个可能：Adobe reader也使用了D3D来加速文档显示（在Preference的3D选项里是可以选择用Dx8、Dx9或者软加速）。毕竟现在的文档越来越复杂，使用显卡加速不失为一个提高文档浏览速度的好方法。

但毕竟这只是图形API的加速，据说下一代Adobe的产品会支持CUDA通用加速。到时候不仅是图像，就连cos/sin之类的函数都可以加速。话又说回来，Intel说的CUDA逻辑能力差也是事实，显卡老本行都是搞流水线的，If/else之类的当然不是强项。

可以肯定的是Adobe Reader不会像从4升级到7那一段时间那样越来越慢了，这对广大用户都是好事。

以高度模拟真实战场为卖点的第一人称射击游戏Flash Point 2已经放出风来要在2009年初上市了，随之发布了若干相关截图、剧情介绍等等。开发者在论坛上说道：大家已经厌烦如此这般的剧情：被空投到中东某处，面对一帮土人，其手里家伙甚至无法击穿我们的坦克装甲（这是在嘲笑COD4吗）。我们需要真正的大型冲突，以堂堂之师破煌煌之阵那种。所以本作设定为在俄罗斯的某个岛屿上发现了大量石油资源，于是我们美国投资开发。但中国人声称几百年前这个岛属于他们，于是派兵上岛意图收复失地。老毛子抵挡不住，只好求助于我们伟大的美利坚共和国，于是我们英勇的海军陆战队开上了岛，准备声张正义，保卫美国人民财产和俄罗斯人民的生命安全。

美国青年年年都玩这种游戏，怎能不认为全世界到处箪食壶浆，以迎王师呢…

首先声明，讨论的不是网游。

现在在国内几乎已经买不到正版 PC 游戏了。这棵苗现在的状态可能还不如 5 年前——至少那时候村里还有些批发 PC 游戏的商贩，以新天地为代表的一批代理商将市面装扮得看起来也挺热闹。

而今，批发 PC 游戏的商贩早就死绝了，干旱的环境驱使着他们先是像着更便宜的摊位（知春大厦开业，2 层一开始全都是卖软件的，现在都改了电子元器件了；科贸大厦开业，5 层原来也有些软件摊位苟延残喘，现在也都让位二手配件了）集中，然后再慢慢的死掉。

如果是两年前，国内的网店还是能买到正版游戏的，以 2688.net 为代表，几乎是专门做游戏和软件的。现在网店虽算不上绝迹，但是看一下 2688 现在的页面就知道早就改弦更张了。

国内的原创游戏从来都是传说。拿的出手的拿不出手的，掰着手指头数的过来。国内更多的是游戏代理商。新天地以量也没能取胜以后，国内的代理商就日渐凋零。现在仍旧坚持代理的，一定都是爱 PC 游戏入骨的人。

我唯一能说出来的还活着的代理商的名字，大概只有星空娱动了。其代理无冬之夜系列的严谨，给我留下了很好的印象。

其实国内的 PC 游戏早已死了。引发这篇牢骚的原因，一，星空娱动的主页新闻还停留在 08 年一月份，不知道现状如何，论坛虽然还在，但是 andrewbear 的帖子从 5 月份之后就再没出现过；二，国内硕果仅存，靠版本网游攻略苦苦支撑的家用电脑与游戏机，主页也已经快半个月打不开了（奇怪的是 google 居然搞到了 8 号的快照，诡异）。

但愿都是杞人忧天。

前文提到过的若干不兼容已经解决，而且页面加载速度又有提升（或许是心理作用？），强烈推荐升级！

欧洲那台强子对撞机就快上线了，各门户网站的小编整出来的LHC文章如果谈到危险，基本上都是热炒可能产生的微型黑洞，说起来通过这点能量创造出来的黑洞就如同文中解释的那样威胁不大，当然量子态的东西谁也说不准，不过稍微看点当代物理学的书就知道LHC这玩意对宇宙最大的威胁是真空泡。关于真空泡的故事可以参看刘慈欣2002年的作品《朝闻道》。

这里简单说两句，以下均为未经证实的理论：现在宇宙里的真空并不是空的，而是充满了能量，具体表现是会突然从真空中出现一个粒子比如光子，虽然存在的时间非常短，但也是有能量的，而且是从真空中“借”来，故称之为“伪真空”。伪真空里存在着大量的能量，根据相对论能量也有质量，会受到引力作用。因为伪真空能量巨大（一个原子体积可以有10的64次方焦耳），转换成质量后也相当惊人：一个原子体积的质量是10的49次方吨。可以算算这个质量会产生多么大的引力，同时因为真空特性，伪真空的引力作用归结为它的能量的巨大吸引效应和它的负压力的巨大排斥效应。说道这里，还是平衡的…

一直以来我们都假定目前的宇宙是真空的，而且是那种最低能量级别的基态，但事实真是如此吗？或许我们正处在一个寿命相当长的亚稳态里，一旦出现一个更低能级的状态，伪真空里的粒子就要向低能级跃迁，从而打破平衡，使两种状态的能量差横扫整个宇宙，重演一次创世大爆炸。

而欧洲现在正要试验的LHC，在高能粒子撞击后可能产生的不仅是更低能级，甚至有可能是真正的真空，从一个原子大小的泡开始，天文数字的能量差压在泡壁上，基本上以光速扩大：0.03秒毁灭地球，五小时吞没太阳系， 十万年摧毁银河系，最终横扫整个宇宙。很多年以后，这个文明留下的只有漫步苍穹的微波辐射…这就是预想中的下一次宇宙大爆炸图景，当然下一个低能级的宇宙是啥样，咱们就无从知晓了。

关于LHC，可以看这个介绍

上面说的“未经证实”的理论，证实它的代价是整个宇宙重新推到再来一遍，真是“朝闻道，夕死可矣”啊！当然地球上大部分人还是更愿意啥也不知道继续活下去，那么也没必要为这个LHC担心，毕竟想创造出如此大能量的撞击并不是一件容易的事，就上图这个LHC估计够呛。毕竟我们人类文明还是一个连母星都没有离开过的低级别文明嘛，怎么可能有能力摧毁看都看不到光锥之外的星系呢。

当然万一八月份真的打出来一个真空泡，那也没啥，真挺快的…

龙芯盒子已经上市可以邮购了，下面再看看和华硕eeebox的对比：

从硬件配置上来看，龙芯盒子没有无线接入方式在08年显得有点落伍，加上外观设计实在没啥出彩的地方，和eeebox相比完全处在下风。好在产品定位是用来当网关或者服务器，配置也还合适，而且价钱还行，如果能大规模生产，估计还能便宜个20%。
因为用的是MIPS架构，所以主流操作系统都不支持，Linux里也只有Debian可以跑，一般用户是不会选择龙芯盒子了，除非下一代产品可以采 用宣称的“软硬兼施”方式模拟x86从而运行主流操作系统，否则这个盒子还是只能作为小众产品供少部分爱好者使用，无法大规模生产，而无法大规模生产，也 就没法挣钱投入新产品研究进而改进产品功能了。

即便是经验丰富的linux用户，如果不是用惯了debian估计选龙芯盒子的还是少数，毕竟x86体系我想装什么东西都没问题，而龙芯盒子如果没有特定的二进制发行包就只能从源码开始重新进行本地编译了——还不一定通得过。

总结下来， 龙芯盒子实在是前途未卜啊！

前文抱怨过现在的显卡更新淘汰越来越快、价钱越来越贵、能耗越来越离谱、尺寸越来越大，面对游戏(Crysis)却又无能为力——当然也有游戏的问题——早在2000年1300就能买一块能跑当时所有游戏的TNT 2PRO了，还是华硕的高档货。而现在顶级的显卡没有4000块是下不来的，而且为了这显卡必须得有一个好机箱、一个至少600w的电源——光显卡待机就快200w，玩游戏时的峰值甚至接近300w——加上周边就没边了。

早期的3D加速卡如Voodoo Banshee是没有风扇的，甚至连散热片也没有，随着对性能要求的提高，厂商开始在芯片上集成越来越多的晶体管，而半导体技术的发展并没有跟上性能的要求，想降低制程在原功耗下实现更高的性能几乎不可能，只好不断增加芯片尺寸，到今天NVIDIA主流以上的显卡长度已经达到了ATX机箱的极限，如果机箱里硬盘啥设备多一点甚至没地方安装。

可能是拜AMD收购ATI所赐，在去年很长一段时间里基本上ATI的显卡性能都不及NVIDIA的产品，使得ATI改变了竞争策略，抛弃了率先推出研发顶级显卡然后在降级推出主流产品的模式，开始从主流性能产品入手，着重功耗控制，研制成功之后再通过双核的方式发表x2的顶级产品，结果在这一代的4870获得成功，性能和NV的顶级产品不相上下，而能耗降低30%以上，实在是主流用户的福音。

今天大部分Diablo的fans都很high，但越是high越要保持冷静。下面谈三点可能的不足：

1. 3D化
   当然现在如果出个2D的主流游戏实在有点不像话，但是从2D迁移到3D之后势必更改若干当年已经成了条件反射的操作习惯，当然现在谁也没玩到，具体如何还不知道。说起来改用3D引擎没啥，只要跟上一作差不多我等fans就谢天谢地了。从画面看，估计是用了星际2的引擎。
2. 操作感
   比如乍一看怎么没挂着红瓶蓝屏的腰带了——当年为了找个四条槽的腰带不惜翻遍垃圾堆，作战的时候手指更是直接放在1234上。本作出现了梯子和分层地形，希望不要拖慢游戏节奏。毕竟当年暴雪北方的制作人已经去了flagship（hellgate很烂另说），新上来的能否继承发扬好传统还不知道。
3. 游戏方式
   只说了多人方式很酷，但没说多人连线的方式。D2只要不上战网乐趣便大减，但今天MMO如此赚钱，估计免费的Battle.Net是不可能了，要想high，每个月都得先付钱。

另外，这次没见着我的最爱亚马逊，遗憾哪!
最后，因为是Blizzard的游戏，怎么也得2年以后才能拿到手上吧…

Mass Effect里的任务有多种完成方式，比如最典型的在Hanshan，取得出港许可的方式就有很多种。可以用人物和事件描述：腐败的港口主管，同样腐败的某处长，港口主管秘书(廉政公署卧底)。通常的流程是：港口主管拒绝给主角一行出港许可，秘书悄悄告知主角可以找处长谈谈。处长说他的办公室被主管封了，为了搜索他的腐败证据，但处长也掌握了主观的犯罪证据，如果主角能帮忙把证据从办公室找回来，就给主角出港许可。取回证据之后卧底找上主角，告知真正身份，要求主角帮助，说服处长转做污点证人。这时候剧情展开分支：可以先把主管的犯罪证据给主管看，要挟他给出港许可，然后再骗处长敲诈一笔钱，秘书那条线就不用管了。也可以按秘书的来劝处长转做污点证人，使卧底能逮捕主管，成功后卧底自然会给出港许可。在三个NPC之间的谈话顺序和谈什么间可以做不同选择，各NPC会有不同的表现，但是游戏做了简化，每个NPC的最终状态只有两个。尽管如此，选择时患得患失的心情和重复游戏时探索新选项的满足感都是RPG特有的魅力。

但是偏偏该游戏的谈恋爱部分就省掉了说谎的选项，从某种程度上说，说谎是恋爱的重要手段，爱情故事那么催人心肝，就是因为人心隔肚皮啊，为啥不把这点做进去呢？非不为，实不能也。就算是Y/N的二分式问答，在10次选择之后已经会有2的十次方也就是256种可能，就算进行若干类似二叉树的剪枝，也不能达到制作方可以接受的程度。除非疯狂剪枝以至于只有个位数的结局，那样玩家要大骂制作厂商无良：我辛辛苦苦做了那么多选择，你愣给整几个单线剧情凑一块！当然也有拿超多结局作为卖点的游戏比如《美少女梦工厂》系列那样的AVG，至少RPG目前还不太可能做成那样，毕竟有限的资源要放到战斗、技能、道具等系统上。

上面啰嗦了这么多不是为了写游戏策划理论，而是要说明一下说谎的成本。为什么游戏里一个的任务可以做成发散的多选，主角和同伴的爱情就不能呢？因为对于游戏者来说，两者的耦合度大大不同：一个任务完了就完了，就算多做几个可能性分支，也就是个位数的任务；作为贯穿游戏始终的同伴，如果经常有可以选择的事件，整个游戏下来各种选择造成的结果就是天文数字了。所以目前大多数游戏制作商都采用线性数值方式来接纳每次主角的选择，若干隐性属性值就可以创造多结局。

说回真正的人生，一般是没有重来机会的，好处是可以享受天文数字般选择带来的可能性——如果把可能性当作幸福的话——说谎造成的问题会越来越多，随着说谎造成的既成事实（又称圆谎）引发的更多的基于谎言的选择会在随后的生活里创造更多的谎言，以至于需要更多的圆谎。当然也可以采取“剪枝”措施，但那代表着可能性的丧失，否则，只能接受被既成事实淹没的结局。

最后给出一条温馨提示：人生也有一次性任务和长相守的同伴，在游戏里适用的成本计算这里也适用。所以——跟亲近的人说真话吧，去他妈的选项！

前文推荐过Opera9.5，几天下来感觉非常好。但是Wordpress用起来会相当不爽，怎么在撰写文章的输入框里没光标？不管是用鼠标定位还是用tab键转换焦点，就是没法在正文框里输入一个字，何其衰也！

不过这个bug已经反映给了开发者，估计9.51就能修正。这几天还是用Firefox3.0好了。

      最近，LucasArts宣布，他们发布了基于任天堂Wii平台的游戏——《星球大战克隆战争：光剑对决！》，同志们可以在Wii上用光剑互砍了。

      在Wii平台上，《光剑对决》体现了Wii动作控制战斗系统的特色，使绝代武士的招牌武器变成了玩家手中的玩具。玩家可以选择星战系列影片中任意角色，在不同的地点进行决斗。游戏中，遥控器通过蓝牙无线连接到PC，挥动遥控器时，游戏中的角色也会使用光剑作出同样的动作，通过遥控器上的按钮可以加力、挡格、躲避，同时还会模拟出经典的光剑声音效果。由此集视觉、听觉、触觉为一体，Wii让遥控器成为玩家手中真正的光剑，使每个人体验到挥舞光剑的快感和激情。美中不足的是，用户所持的Wii遥控器没有真正的剑柄和让见者胆寒的冷光刀刃（真的有刀刃才会让人胆寒吧～～）。
友情提示：MM慎玩，容易培养暴力倾向。

挥舞荧光棒 

暴力MM

我刺——我挡！

男人之间也能放电

近期股票市场出现大幅度调整，市场中关于政府是否应该救市的争论引起了广泛争议，本文侧重使用实证分析，说明从紧的货币政策不是导致股市暴跌的原因。从股市与国民经济的联系来看，监管当局没必要“救市”；从维护市场公正、正义的角度看，监管当局更不应该“救市”。
一、从紧的货币政策不能放松，暴跌并非紧缩引起。
2008年上半年通胀数据持续高位运行，2月、3月、4月的CPI指数连续突破8%。在央行一系列从紧的强势调控下，5月CPI出现回调迹象，但此前保持平稳的PPI连续数月冲高，同时M2增速加大，显示货币投放尚未得到有效控制。在国际市场基础商品价格居高不下，贸易顺差持续增速下降，资本顺差持续上涨，而且高通胀已经保持了一年左右的时间，居民对物价预期已经有了很大的改变。特别是在中国劳动力无限供给时期结束后，涨价预期有可能带来工资——物价的螺旋上升，通胀威胁始终巨大。尽管本轮通胀的起因仍有争议，但无论何种通货膨胀均与过量投放的货币有关。从经验数据上来看，货币供给量与通胀率的相关性是较强的，面对持续上涨的通胀压力，从07年底起，央行开始实施从紧的货币政策，货币政策的首要目标已从保持经济增长转变为遏制通货膨胀，而考虑到制造业升级需要时间，汇率升值速度也不会明显提高，那么从紧的货币政策短期内不应改变。
紧缩的货币政策也不是股市暴跌的主要原因。如图一所示，我国货币政策的中介目标M2与上证指数没有明显的相关性，原因可能是我国货币政策的传导机制仍不明朗，同时货币市场与股票市场的界限仍然分明。同时从07年来准备金比率调高后股市的表现来看，准备金率提高造成股市暴跌的结论也不成立。
如表一所示，07年初至今央行共上调存款准备金15次，将存款准备金率从9.5%上调至10年高位17.5%。在15次调整后的第一个交易日内，2007年10月（含）前调整8次，股指下跌1次，10月后调整7次，股指下跌5次。在货币市场与股票市场仍然存在壁垒，货币政策传导机制仍然不明的情况下，相同政策在不同的市场环境下显示出不同的结果，只有投资者心态的改变能够解释这个问题。同时我们还应注意到准备金调整后市场的波幅呈现逐步扩大的趋势，也说明投资者的投机心理日趋浓厚。所以我们可以得出这样的结论，准备金调整不是下跌的原因，市场中过分的投机性才是导致大跌的元凶。

（图一：M2增速与上证指数对比图：——M2增速 ——上证指数）

次数 公布时间 调整前 调整后 幅度 公布后首个交易日沪指表现
15 08年06月07日 16.5% 17.5% 1% 下跌7.73%
14 08年05月12日 16% 16.5% 0.5% 下跌1.84%
13 08年04月16日 15.5% 16% 0.5% 下跌2.09%
12 08年03月18日 15% 15.5% 0.5% 上涨2.53%
11 08年01月16日 14.5% 15% 0.5% 下跌2.63%
10 07年12月08日 13.5% 14.5% 1% 上涨1.38%
9 07年11月10日 13% 13.5% 0.5% 下跌2.40%
8 07年10月13日 12.5% 13% 0.5% 上涨2.15%
7 07年09月06日 12% 12.5% 0.5% 下跌2.16%
6 07年07月30日 11.5% 12% 0.5% 上涨0.68%
5 07年05月18日 11% 11.5% 0.5% 上涨1.04%
4 07年04月29日 10.5% 11% 0.5% 上涨2.16%
3 07年04月05日 10% 10.5% 0.5% 上涨0.43%
2 07年02月16日 9.5% 10% 0.5% 上涨1.40%
1 07年01月05日 9% 9.5% 0.5% 上涨0.94%
（表一07年来历次准备金率上挑后市场表现）
在另一方面，一般认为股市是国民经济的领先指标，反映投资者对未来经济形势的预测。而中国目前宏观经济最突出的问题就是通货膨胀，只有通货膨胀获得了有效控制，投资者信心才能恢复。从这个意义上讲，面对目前的经济形势，高位运行的CPI与PPI指标，不断攀升的货币投放，货币供给仍需进一步紧缩，为投资者提供稳定的通货膨胀预期才是对股票市场最大的利好。
二、股票市场在经济中的地位。
1、股票市场与国民经济发展相关性不显著。
图二、图三分别显示了GDP，CPI与上证指数的对比，可以从途中看到，上证指数与国民经济中的重要指标GDP、CPI的相关性并不显著。例如2003至2006年，国民经济始终保持高增长、低通胀的良好发展态势，而同期股市则经历了有史以来最长期的熊市行情；而98年至2001年,GDP上涨并不理想，CPI显示经济进入通缩状态，此时股市确连创新高，最终在2001年达到2245点的历史高点。历史数据表明，一些专家所谓股市下跌将拖累中国经济发展的说法是站不住脚的。近年来经济增长质量最好的4年，竟出现在股市的长期熊市中，令人很难相信股市下跌会拖累国民经济发展。

（图二：GPD与上证指数对比图：——GDP ——上证指数）

（图三：CPI与上证指数对比图：——CPI ——上证指数）
2、股票市场融资功能有限。
07年股票市场蓬勃发展，指数、成交量均创出历史新高。从股票市场的融资功能看，随着众多大盘股陆续上市，IPO出现爆炸式增长，全年实现融资4470亿元。但相比受到央行窗口指导，仍新增3.11万亿的贷款而言，股票市场的融资规模、融资能力均相形见绌。由此可见，间接融资仍是我国目前企业最主要的资金来源。股市下跌对企业筹资有一定影响，但对实体经济发展的资金来源不起决定作用。我们以拉动我国GDP的最主要因素固定资产投资增速及第二产业增速与上证指数的关系为例，说明股票市场对实体经济的影响。
如图四所示，固定资产投资增速的波动与上证指数有一定相关性，但固定资产投资增速的波动明显早于股指波动。从因果关系上来看应该是固定资产投资增速的波动导致了股票市场的波动，而不是股票市场的波动导致投资增速的波动。也就是说实体经济的下滑导致了股票市场的下跌，而股票市场下跌融资能力下降导致了实体经济的下滑完全是本末倒置。

（图四：固定资产投资增速与上证指数对比图：——固定资产投资增速 ——上证指数）
今年前5月市场疲软，一系列再融资及IPO计划搁置，市场筹资能力出现较大幅度下降，但实体经济未受影响，前5月共完成固定资产投资，同比增长；工业企业完成增加值，同比增长。
3、股票市场下跌不会引起国内金融体系的动荡。
分业经营的金融监管体制保证了动荡不会向其他金融机构传导，确保了银行及保险等主要金融机构的安全。目前的分业经营体制来自于1993年之前混业经营实践给金融体系带来的危害，自九十年代证券市场形成发展以来，银行体系中出现了较为严重的资金运用问题， 1992年下半年开始，社会上出现了房地产热和证券投资热，银行大量信贷资金通过同业拆借进入证券市场，导致了金融秩序的混乱，因而从1993年7月开始大力整顿金融秩序。首先在1991年11月通过的<<中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定>>中提出“银行业与证券业实行分业管理”；随后1993年12月<<国务院关于金融体制改革的决定>>中提出了具体的规定“国有商业银行不得对非金融企业投资”，国有商业银行“在人财物等方面与保险业信托业和证券业脱钩，实行分业经营”；1995年5月10日通过的中华人民共和国商业银行法对此作了更具体而完备的规定。近些年出于提高金融业整体竞争力的需要，分业经营出现了一定的松动，出现了金融控股公司、银行系基金、金融资产证券化等混业经营的创新，但在目前的金融监管体制下，商业银行严禁从事股票承销、代理、自营等业务；保险公司的股票投资也被严格限制在该保险公司上年末总资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产后的10％；同时对金融控股公司也实行较为严格的监管及内部风险隔离措施，融资融券等打开货币市场与股票市场间屏障的金融创新工具并未推出，股票质押贷款受到严格限制，因此股票市场的动荡不会对整个金融体系的稳定造成影响。
三、“救市”的道德考量。
为什么政府不应该救市？除了上面我们提到的宏观经济形势及中国股市不值得一救以外，还存在一个道德问题。
市场经济有自身的规律，股市自有沉浮，这本是市场经济的基本常识。在市场中，投资者按照自己的意愿对资产进行配置，风险自担是正常不过的事情，有人亏损也有人赚钱。问题在于，如果赚钱时闷不吭声，赔钱了就要政府干预，实在很难说得过去。在另一方面，假定政府“救市”，那政府是否具有超过所有投资者的认知水平来调控作为价格信号的股指呢？答案是否定的，如果政府具备洞悉市场价格能力，不仅是股市，所有的市场也就没有存在的必要了，市场经济的基本观点也就被颠覆了。既然政府没有超过投资者认知的水平，那么政府又是凭借什么断定“救市”的时机、措施，以及“救市”能否收到成效呢？
政府对股市的干预只会进一步扭曲市场的价格信号，可谓错上加错，将摧毁资本市场的存在的根基。遵循市场规律的投资者按照股市提供的价格信号进行投资决策，而投机者则带有不正常的政策期望，希望利用“救市”措施带来的短期市场波动渔一已私利，我们从前面准备金上调带来的短期市场波动逐步增大也可以看出这股投机力量呈现逐步加强的态势。如果出台“救市”措施，满足了这部分人的期望，那按照市场规律投资，已经止损出场的投资者的损失又将通过什么方式来弥补呢？政府“救市”——遵守市场规律的投资者受损，而政策投机者获利，造成所有市场参与者的“救市”的观点进一步强化，市场价格进一步扭曲，融资功能进一步退化。例如在一片“救市”声中，监管当局以行政手段叫停了多家公司的再融资计划，而融资是股市最基本的功能之一，如果停止，市场将失去源头活水，面对一个价格扭曲、功能丧失，投机盛行的市场，投资者失去信心也就不足为奇了。
投机者总是希望政府为他们服务，随他们的心意进行救市，不惜动辄以“亿万股民利益”、“影响实体经济”等要挟政府（我们前面的实证分析说明股市下跌对实体经济没有影响），政府救市可能满足一部分人而损害另外一部分人的利益。近期监管当局通过行政手段对非流通股解禁进行限制就是以“救市”为名一部分人“合理”的剥夺另一部分人的明证。股改时大股东支付对价，流通股股东高票通过，现在大小非要进入市场了，又要求限制大小非解禁，造成大小非因流动性减弱价值下降，明显侵犯了大小非股东的合法权利。市场经济的基本原则是对合约的遵守，如果监管当局都对合约视而不见，救市岂不是颠覆了整个市场的基础？从另一个方面来看，今天监管当局可以以这个理由剥夺大小非股东的合法权利，明天他就可以以别的理由剥夺其他股东的合法权利。74%的大小非是国有股，在法律上仍属全体人民共同享有的财产，使用全体人民的财产去为投机者买单是否道德？此外尽管国有资产存在所有者缺位，但应该有人为因限制大小非解禁而造成的国有资产损失负责。
此外呼声很高的放松从紧货币政策、开放融资融券、股指期货等救市手段则更是拿整个国民经济的安危作赌注，为股市里的投机者买单。放松从紧的货币政策，已经在高位运行通货膨胀会像脱缰的野马失去控制——覆巢之下岂有完卵不仅是股民，全国人民的财富都会缩水，低收入者陷入赤贫状态，社会稳定受到威胁；融资融券则是冒着影响国家金融稳定危险，希望将成本向其他金融市场转嫁；在市场仍不稳定的情况下推出股指期货则无疑是落井下石。

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